汇丰：料新兴市场风险回报高于欧洲 汇丰：料新兴市场风险回报高于欧洲； ① 欧洲的释然显而易见；但是我们预计新兴市场会有更高的顺周期风险回报。欧元的走强对企业收益构成了阻力，面对“已然很高”的12%增长预期，欧洲上市公司需有更大的每股收益惊喜；美元走弱对于欧洲也是一个挑战。 ② 新兴市场上市公司收益预期有所提高，经济指标和惊喜指数发出了向好信号，估值依然较低，投资者建仓态度谨慎。 ③ 身处低回报世界的美国股票依然相对安全，不过再通胀风险依然存在。美国企业一季度每股收益强劲，政府宣布税改，料可为收益和股票回购提供上行空间。 经办：赵经理 企鹅：114115oo35 T：157092926OO （联系我时，请告知从企业招商网看到的信息，将获得最优质服务）
